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A股上市公司再融资规模达6938亿元 上市券商青睐配股方式

本报记者 邢 萌

随着三季度进入尾声,A股再融资市场特征凸显,定增占据主流,配股尤为活跃。

Wind资讯(zixun)数据显示,以发行日为准,截至9月28日,年内A股上市公司(gongsi)(gongsi)再融资规模(含增发、可转债、配股)达6938亿元。具体来看,定增募资规模最大,达4706亿元,占比68%。可转债与配股募资规模分别为1664亿元(占比24%)与567亿元(占比8.2%)。

延续往年特征,年内再融资市场规模仍呈现出以定增为主,可转债次之,配股为辅的(de)品种格局。对(dui)此,受访专家认为,之所以近年来定增成为上市公司(gongsi)(gongsi)再融资的(de)主流选择,主要受2020年发布的(de)再融资新规影响。

“再融资新规落地后,对(dui)于上市公司(gongsi)(gongsi)而言,精简了发行条件,优化了融资规模,发行价格和锁定期也有所调整,极大改善了上市公司(gongsi)(gongsi)的(de)融资环境,提升了其融资能力;对(dui)于投资者而言,新规出台后,定增价格更加灵活,锁定期也大大缩短,提高了吸引力,降低了投资风险,投资者更有意愿参与上市公司(gongsi)(gongsi)定增,定增市场持续活跃。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对(dui)《证券日报》记者表示。

“相较于公开增发、可转债等融资方式,定增募资优势(youshi)明显,既有最高20%价格折扣优势(youshi),又无盈利指标要求。”联储证券投资银行部执行董事郑侠对(dui)《证券日报》记者表示,受疫情影响和传统产业内在转型需求,部分上市公司(gongsi)(gongsi)需要吸引具有一定资金实力的(de)投资者、经验丰富的(de)产业投资人(ren)或新兴行业的(de)代表成为上市公司(gongsi)(gongsi)股东,提升公司(gongsi)(gongsi)抗风险能力,加快企业(qiye)转型升级。在此情况下,公司(gongsi)(gongsi)更倾向于定增募资。

虽然今年再融资市场格局并无明显变化,但也反映出新的(de)趋势:配股募资规模大增。据Wind资讯(zixun)数据,7家公司(gongsi)(gongsi)累计实现配股募资567亿元,不仅远超去年同期水平,更是(shi)较去年全年募资额增长64%。另外,年内配股募资规模占比总规模的(de)8.2%,大大超过去年同期(1.8%)和去年全年(2.9%)水平。

具体来看,7家配股公司(gongsi)(gongsi)中,中信证券(223亿元)、东方证券(126亿元)、兴业证券(100亿元)3家券商配股募资规模均超百亿元。目前来看,还有6家上市公司(gongsi)(gongsi)正在推进配股预案,其中,中信银行、中金公司(gongsi)(gongsi)预计最高“A股+H股”配股募资规模分别达400亿元与270亿元。

“目前,受疫情及国内宏观经济下行影响,银行、券商不良资产有所上升,投资收益率受到一定影响。为充实资本金、提升抗风险能力,这些机构具有内在的(de)配股融资需求。”郑侠分析称。

“未来配股募资规模有望延续高位。”陈雳认为,对(dui)于上市公司(gongsi)(gongsi)来说,配股募资可以在不增加公司(gongsi)(gongsi)负债和不改变股权结构的(de)情况下募集所需资金。另外,配股募资只有股东参与配股,折价发行也不会损害股东利益。

郑侠认为,配股募资规模有望推高,但配股不会成为主流品种。配股募资更适合大股东持股比例较高且均不愿意稀释股权的(de)国资企业(qiye)。虽然部分实力雄厚的(de)国资企业(qiye)大股东有一定认购力,但进行配股条件限制也较多。

沙利文咨询总监周明子对(dui)《证券日报》记者表示,配股是(shi)针对(dui)现有公司(gongsi)(gongsi)股东发行新股,配股之后流通股票增多,股份被稀释,股价有所下降。因此,对(dui)于不参与配股的(de)原股东来说股份有被稀释的(de)风险,公司(gongsi)(gongsi)也存在股价波动风险。

“展望四季度,再融资市场预计仍将以定增融资为主。”陈雳建(jian)议,进一步优化再融资制度,结合上市公司(gongsi)(gongsi)实际情况,着重对(dui)国家重点发展的(de)战略性行业给予再融资优待政策,助力相关企业(qiye)大力发展,推动战略性新兴产业高质量发展。

(责任编辑:关婧)

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